Un inversor comparte su opinión sobre la inversión en mercados emergentes
Los mercados emergentes han sido noticia este año, con economías en crecimiento, poblaciones y demanda de los consumidores que han atraído la atención de los inversores, pero no todos los mercados emergentes son iguales. China en particular ha sido motivo de preocupación, dada la incertidumbre sobre cómo se comportará su economía de cara al futuro. George Boubouras, director gerente de investigación, inversión y asesoramiento en K2 Asset Management, con sede en Melbourne, compartió sus puntos de vista sobre China -y otros lugares- con “Street Signs Asia” de CNBC. “La economía china en conjunto tiene algunas oportunidades. Pero, cuando se divide todo, hay muchas complejidades y algunos problemas que abordar”, dijo Boubouras el 2 de septiembre. Dijo que, como resultado, muchos administradores de fondos en Occidente se mostraban reacios a tener una posición sobreponderada en el país. El crecimiento del PIB de China fue del 4,7% interanual, por debajo de la estimación del 5,1%, y las ventas minoristas también decepcionaron. Además de las preocupaciones internas, también hay tensiones comerciales entre el país y la UE y EE. UU. que están afectando el sentimiento de los inversores. El índice MSCI China, que incluye 655 de las acciones de gran y mediana capitalización del país, ha subido alrededor de un 2,5% en lo que va de año, en comparación con un aumento del 7,25% en el índice MSCI World Emerging Market. La solución a una recuperación del crecimiento de China, según Boubouras, depende de dos factores: un estímulo de la demanda interna y una expansión de sus cuentas nacionales para apoyar a la economía y las empresas. “Eso ayudará a cambiar parte del sentimiento a nivel de las empresas de consumo”, dijo. Boubouras dijo que tiene una “inclinación táctica y dinámica” sobre China y que la está jugando a través de “exportadores a China, donde sus ganancias están en el mundo desarrollado”. Otros mercados emergentes Boubouras también tiene una ponderación insuficiente en los mercados emergentes en su conjunto, pero ve oportunidades en el sudeste asiático, India y Grecia. En cuanto a India, dijo que parecía ser el “lugar para estar” en este momento, gracias a su “red sólida de oportunidades”. “Tiene un poco de todo, pero es una gran barrera de entrada para invertir en India… Pero no replicará ni reemplazará lo que el mercado de valores chino ha sido para los inversores occidentales durante muchas décadas”. El índice BSE Sensex, que representa a 30 de las empresas más grandes y cotizadas del país en la Bolsa de Valores de Bombay, ha subido alrededor de un 14% en lo que va de año, mientras que el índice de referencia Nifty 50 ha subido alrededor de un 15% al 5 de septiembre. Mientras tanto, sobre Grecia, Boubouras dijo que su “economía ha dado un giro”, pero necesita reforzar sus sectores más allá de la agricultura y el turismo para crecer más. El índice MSCI Greece, que incluye las principales acciones de gran y mediana capitalización del país, ha subido cerca de un 13,5% en lo que va de año. La calificación crediticia de Grecia fue elevada a grado de inversión el año pasado por S & P y Fitch Ratings, mientras que Moody’s la ha mejorado a un nivel por debajo del grado de inversión. De cara al futuro, Boubouras tiene una posición sobreponderada en los mercados desarrollados y en el crédito con grado de inversión. También le gustan los REIT diversificados de los mercados desarrollados y las materias primas.