Con un gran recorte de las tasas de interés en el horizonte, Tom Lee dice que la “opción de venta de la Fed” está nuevamente en juego
El gran recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal esta semana ha reintroducido la noción de la “posición de venta de la Fed” en el mercado de valores, dijo el veterano optimista Tom Lee. A medida que el banco central pasa de centrarse en la lucha contra la inflación a apoyar la economía y el mercado laboral en particular, señala un momento importante para los inversores que ya no se enfrentan a una Fed restrictiva, según el jefe de investigación de Fundstrat Global Advisors. “En cuanto a los activos de riesgo en general, la “posición de venta” de la Fed ha vuelto. Eso significa que el mandato de la Fed ahora es principalmente apoyar un mercado laboral fuerte”, escribió Lee a los clientes el viernes. “Creemos que la Fed no quiere que el S&P 500 flaquee. Esta es la “posición de venta” de la Fed; desde el comienzo de la guerra contra la inflación, esto no siempre fue cierto”. Los responsables de las políticas aprobaron esta semana una reducción de medio punto porcentual, o 50 puntos básicos, en la tasa de endeudamiento de referencia a un día, el primer recorte en más de cuatro años. En términos generales, la “posición de venta” se refiere al deseo de la Fed de relajar las condiciones financieras, lo que a su vez respalda los activos de riesgo como las acciones. En el caso actual, Lee, aunque se muestra cauteloso en el mercado ahora, considera que la estrategia de reducción de tasas es favorable para las acciones por tres razones: históricamente, las acciones han ganado cuando la Fed ha recortado; podría llegar una “sorpresa positiva” en el mercado con tantos que piensan que la economía está en recesión o cerca de ella; y hay “un viento de cola genuino de los recortes de la Fed”. En particular, citó “un salvavidas importante” para tres sectores que Lee dijo que en realidad están en recesión: bienes duraderos, ventas de automóviles y vivienda. “Cada uno de estos 3 sectores recibirá un impulso significativo en asequibilidad cuando la Fed comience a recortar las tasas. Esta es una forma larga y prolija de decir que la Fed no está ‘presionando una cuerda'”, escribió Lee. El estratega reiteró su opinión de que las acciones de pequeña capitalización son las que más se beneficiarán, con ganancias también probables para las finanzas, la inteligencia artificial, las acciones relacionadas con Ozempic y las criptomonedas.