Morgan Stanley dice que las acciones chinas se encaminan hacia un repunte y nombra sus acciones
Morgan Stanley dice que las acciones chinas podrían disfrutar de un “repunte más sostenido” en la siguiente fase -más allá de un salto a corto plazo- a medida que aprovechan la ola de medidas y señales de estímulo anunciadas la semana pasada. “El giro político de la semana pasada… superó nuestras expectativas, con una contundente flexibilización monetaria y medidas sin precedentes destinadas a estabilizar y apoyar el mercado de valores y detener la caída del mercado inmobiliario”, escribieron los analistas de Morgan Stanley en un informe del 29 de septiembre. Predicen un repunte de al menos el 10% en el corto plazo, y aún más en el futuro. “En la siguiente fase vemos potencial para un repunte más sostenido, con valoraciones alcanzando niveles vistos por última vez durante la reapertura de la economía de noviembre de 2022 a marzo de 2023”, añadió, siempre que haya “mayor claridad” sobre las mejoras de las ganancias en medio de un crecimiento más amplio. recuperación y esfuerzos para erradicar la deflación. En este contexto, el banco indicó su preferencia por determinadas acciones que se beneficiarán de las medidas de flexibilización. Entre ellas se incluyen empresas de acciones A con rendimientos de dividendos “excesivos” y flujos de efectivo libres en relación con la tasa de préstamo del 2,25%, así como acciones “con descuento” que cotizan tanto en Hong Kong como en el continente, donde estas últimas pueden beneficiarse de la flexibilización. medidas, dijo. Las acciones A son las que cotizan en China continental. Análisis de acciones Morgan Stanley realizó algunos análisis de acciones para descartar a aquellos que se beneficiarían. Aquí hay dos de ellos. El primero mostraba seis acciones – cotizadas en Hong Kong – que aparecieron, que cotizan con grandes descuentos respecto a las acciones A, y deberían beneficiarse de los anuncios del banco central, dijo. El segundo excluyó estas acciones que tienen un rendimiento de dividendo actual inferior al 2,25%, pero con un rendimiento del flujo de caja libre “significativamente” superior al 4%, frente al costo de endeudamiento del 2,25%. Eso significa que estas empresas probablemente estarán más motivadas para aumentar sus pagos de dividendos y recomprar acciones o aumentar las participaciones. Las medidas de estímulo de China Las acciones chinas ya se recuperaron la semana pasada y nuevamente el lunes, después de que el banco central de China anunciara una serie de medidas para apuntalar el crecimiento económico, incluida la reducción del coeficiente de reservas obligatorias (RRR) del efectivo que mantienen los bancos en 50 puntos básicos. También anunció planes para recortar las tasas de interés. Esto también se produjo después de una reunión de alto nivel en la que los principales líderes pidieron detener la caída del mercado inmobiliario y fortalecer la política fiscal y monetaria. Morgan Stanley dice que esperaba que se anunciara un presupuesto suplementario a finales de octubre, apoyando el consumo y la financiación de los gobiernos locales. También prevé otro recorte de tipos de entre 10 y 20 puntos básicos y un recorte del RRR de entre 25 y 50 puntos básicos para finales de año. – Evelyn Cheng de CNBC contribuyó a este informe.