India se ha convertido en uno de los mejores mercados globales a largo plazo.
El reciente aumento del mercado de valores de la India hace que los inversores vean al país como un mercado emergente preparado para un desempeño superior a largo plazo. El índice India NSE Nifty 50, el índice de referencia del mercado bursátil nacional del país, se ha disparado un 18,7% este año, alcanzando niveles récord. El ETF iShares MSCI India (INDA), que sigue el mercado indio, también ha subido casi un 19% en 2024. Esa sería la mayor ganancia anual del fondo desde 2017, cuando saltó un 34,5%. También está superando la ganancia del 16% del ETF de mercados emergentes (EEM) iShares MSCI más amplio. Varios elementos impulsan el mercado alcista de la India, incluido un sistema bancario cada vez más conocedor de la tecnología, inversiones en infraestructura pública y la diversificación de la cadena de suministro fuera de China. Además de eso, el gasto de los consumidores y las inversiones inmobiliarias están creciendo. “India es la mejor historia estructural en los mercados emergentes, con diferencia, pero potencialmente en el mundo en este momento”, dijo a CNBC Malcolm Dorson, jefe de estrategia de mercados emergentes de Global X ETFs. “Los datos muestran que, históricamente, el mercado indio ha ofrecido rendimientos sólidos con una volatilidad reducida”. Rendimiento de .NSEI YTD mountain Nifty 50 este año. El efecto de la Fed Las acciones indias se vuelven aún más atractivas si se tienen en cuenta las menores tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, señaló Dorson. El mes pasado, la Reserva Federal recortó las tasas en medio punto porcentual y los operadores prevén nuevas reducciones antes de fin de año. Históricamente, las acciones indias suben un 3,73% por cada caída del 1% del dólar estadounidense frente a la rupia india, según Global X. (Las tasas más bajas tienden a ejercer presión a la baja sobre el dólar). GlobalX también señaló datos que destacan que el MSCI India El índice promedia una ganancia de más del 27% en los seis meses posteriores a que la Reserva Federal concluya un ciclo de recortes de tasas, superando a otros índices de referencia importantes de todo el mundo. Al cabo de 12 meses, ese aumento crece al 38%, según datos que se remontan al año 2000. “India no sólo obtiene mejores resultados que las clases de activos tradicionales de Estados Unidos (el S&P 500, el Nasdaq, el Russell 2000) sino que incluso obtiene mejores resultados que mercados emergentes… es una historia sorprendentemente compleja en este momento”, dijo Dorson. India supera a China Es más, India (que sigue siendo la principal economía de más rápido crecimiento del mundo) también ha superado a China para convertirse en el mercado emergente más grande. Este año, India superó a China en el índice mundial MSCI All-Country por peso de país. A los inversores les suele gustar la posición de la India frente a China dado el mayor crecimiento de sus ganancias. Dorson espera que India experimente un crecimiento de ganancias de aproximadamente entre un 6% y un 8% anual durante los próximos cinco años, y que ese alto crecimiento se reinvierta en proyectos rentables, dijo. También ven a la India como una jugada defensiva dada su relación más amistosa con los gobiernos internacionales y su estatus como la democracia más grande del mundo. Esto último hace que la India tenga más probabilidades de atraer inversión extranjera y estar protegida de los riesgos de una guerra comercial global. India también ha superado a los mercados emergentes en general en los últimos años. En los últimos cinco años, el fondo INDA se ha disparado un 77,2%, mientras que el EEM ha subido sólo un 16%. Si nos remontamos a 2015, INDA ha experimentado mayores ganancias anuales y menores caídas que el fondo de mercados emergentes en general. Amr Abdel Khalek, estratega de mercados emergentes de MRB Partners, es igualmente optimista sobre el crecimiento de la India. “La gente necesita prestar mucha más atención (a India), porque será cada vez más una fuente de demanda para el resto del mundo, con la población joven y la gente pasando de la clase baja a la clase media. Así que hay mucho potencial allí”, dijo Khalek a CNBC. Recomienda mantenerse sobreponderado en acciones de mercados emergentes dentro de una cartera de acciones global, con preferencia por la exposición fuera de China. Los riesgos Sin duda, invertir en India no está exento de riesgos. Un obstáculo para este mercado bursátil podría venir de Estados Unidos, si la Reserva Federal recorta las tasas menos de lo previsto. Los operadores anticipan más reducciones antes de fin de año, según la herramienta FedWatch del CME Group. Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el banco central podría implementar menores reducciones de tasas en el futuro. Además, India enfrenta una crisis de desigualdad de ingresos. Venugopal Garre, analista de Barclays, señaló que si bien la clase media se encuentra en una nueva etapa de crecimiento, el 10% más rico de la población de la India controla casi el 50% del ingreso nacional del país. “El riesgo es que las oportunidades de empleo no se desarrollen como se desea y que el progreso económico de la India se vea descarrilado por cambios en el entorno político interno y en la geopolítica en general”, dijo en una nota de principios de septiembre. Cómo jugar en el mercado indio Las finanzas se encuentran entre los lugares favoritos de los inversores en el floreciente mercado de valores de la India. Krishna Mohanraj, gestor de cartera de Diamond Hill Capital Management, destacó los bancos del país como un espacio atractivo. “Están sucediendo tres cosas: el crecimiento del PIB, el crecimiento general del sistema bancario y el crecimiento desmesurado de los bancos del sector privado en comparación con un banco del sector público. Así que si sumamos esos tres durante la próxima década, parece un gran lugar en el que estar”. “, dijo Mohanraj a CNBC. “Y las valoraciones bancarias son más razonables que las valoraciones industriales o de consumo, por lo que también se obtiene la ventaja de la valoración”. Tanto Dorson como Mohanraj de Global X nombraron a HDFC Bank, ICICI Bank y Axis Bank entre sus mejores opciones en el sector financiero indio. Los inversores estadounidenses pueden comprar ADR de ICICI y HDFC. Sin embargo, Axis Bank solo está disponible sin receta. Dorson dijo que las finanzas indias están infravaloradas. Estos tres bancos son “nombres de alta calidad” que han invertido mucho en su tecnología en los últimos años, afirmó. El crecimiento de los negocios de banca en línea también puede ayudar a estos bancos a ahorrar costos al reducir su huella física. A Dorson y Mohanraj también les gustan las acciones vinculadas al impulso interno de la infraestructura de la India, pero creen que algunas áreas de la industria industrial india son actualmente demasiado caras. “India ha estado invirtiendo agresivamente en infraestructura. No veo ningún signo de desaceleración”, dijo Mohanraj. Mencionó a una empresa minera de carbón australiana, Whitehaven Coal, como un posible beneficiario de esta tendencia, ya que la empresa suministra carbón metalúrgico a la industria siderúrgica india. El crecimiento económico y el desarrollo de infraestructura de la India también han hecho del sector inmobiliario un lugar atractivo para la inversión extranjera. Junto con el rápido y continuo desarrollo de los espacios de oficinas, la industria también se está beneficiando del aumento de los ingresos disponibles de los consumidores y del deseo de viviendas más grandes. Dentro del sector inmobiliario, a Dorson le gustan los proyectos Prestige Estates. La acción, junto con Whitehaven Coal, está disponible para los inversores estadounidenses a través de acciones extrabursátiles.