Los fondos de cobertura se acumulan en las acciones chinas a medida que el estímulo genera entusiasmo
El inusual bombardeo de estímulo de Beijing desató un nuevo optimismo entre los inversores de fondos de cobertura, que han estado comprando acciones chinas debilitadas como nunca antes. Las acciones chinas experimentaron la semana pasada la mayor compra neta jamás realizada por parte de fondos de cobertura, marcando la compra semanal más poderosa registrada, según datos de la correduría principal Goldman Sachs. Los fondos de cobertura comenzaron a acudir en masa a las acciones chinas después de que el gobierno anunciara una avalancha de medidas de estímulo en un intento por reactivar el crecimiento y evitar una profunda caída en la segunda economía más grande del mundo. La serie de medidas políticas incluyó recortes de las tasas de interés y la reducción de la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener, conocido como índice de reservas obligatorias. El entusiasmo fue subrayado por David Tepper de Appaloosa Management, quien dijo a CNBC la semana pasada que está comprando “todo” lo relacionado con China gracias al último apoyo gubernamental. El inversor de alto perfil incluso dijo que está aumentando su límite de asignación habitual y que no está cubriendo su gran apuesta por China. “No sabía que iban a sacar armas pesadas como lo hicieron”, dijo Tepper. “En cierto modo desbarataron las expectativas sobre el estímulo fiscal… Y creo que hay todo un cambio”. Man Group, Burry No es sólo Tepper quien se volvió optimista respecto a China. Man Group, el fondo de cobertura que cotiza en bolsa más grande del mundo con 178.000 millones de dólares en activos bajo gestión, cree que las medidas del banco central de China podrían cambiar las reglas del juego. “Se espera que estas reformas políticas estimulen la actividad económica y mejoren la confianza de los inversores, haciendo de China un destino de inversión atractivo una vez más”, dijo en una nota Nick Wilcox, director gerente de acciones discrecionales de Man Group. Michael Burry, más conocido por denominar la crisis de las hipotecas de alto riesgo, puede haber anticipado tal medida política. Se sumergió en las acciones chinas de Internet el último trimestre cuando el fondo de cobertura de Burry, Scion Asset Management, convirtió a Alibaba en su principal participación a finales de junio. El motor de búsqueda chino Baidu y la plataforma de comercio electrónico JD.com también eran grandes apuestas en su cartera. KWEB 5D mountain KraneShares CSI China Internet ETF El gran estímulo de Beijing también impulsó a BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, a actualizar las acciones chinas a sobreponderadas, con una salvedad. “Es posible que se produzca un importante estímulo fiscal que impulse a los inversores a intervenir, dado que las acciones chinas tienen un gran descuento frente a las acciones de los mercados desarrollados”, dijeron estrategas de BlackRock en una nota. “Sin embargo, seguimos preparados para dar un giro. Somos cautelosos a largo plazo, dados los desafíos estructurales de China”. Aún así, las crecientes preocupaciones comerciales (incluidos nuevos aranceles entre Estados Unidos y China) y las disputas geopolíticas centradas en el Mar de China Meridional y el estatus de Taiwán podrían arruinar una vez más la fiesta. El ex administrador de fondos de cobertura Stanley Druckenmiller, que ahora administra su fortuna personal a través de una oficina familiar, supuestamente dijo que no está interesado en las acciones chinas bajo el liderazgo político actual, independientemente de las nuevas políticas.