Berkshire posee el 100% de BHE, pero la empresa de servicios públicos es un punto débil para el conglomerado
Warren Buffett tomó el control total de Berkshire Hathaway Energy, un gigante de servicios públicos del que posee una participación mayoritaria desde 1999, pero el negocio ha sido un lastre para el conglomerado. Berkshire, con sede en Omaha, llegó a un acuerdo para adquirir la participación restante del 8% en BHE de los herederos del fallecido Walter Scott, exdirector y amigo de toda la vida de Buffett que murió en 2021. Berkshire compró la participación por 2.370 millones de dólares en efectivo. 600 millones de dólares en deuda, así como una cantidad significativa de acciones Clase B de Berkshire, según un documento regulatorio. Los analistas e inversores que siguen de cerca al conglomerado parecen creer que el precio del acuerdo marcó una caída en la valoración de BHE, cuyos negocios, incluidos los de energía, servicios públicos y operaciones de oleoductos, experimentaron un período tumultuoso con pasivos relacionados con incendios forestales. “Buffett no pagó una prima por BHE, lo que implica que todavía está preocupado por el futuro del negocio”, dijo a CNBC Bill Stone, director de inversiones de Glenview Trust Company y accionista de Berkshire. El vicepresidente de Berkshire, Greg Abel, sucesor designado de Buffett, vendió su participación del 1% en BHE por 870 millones de dólares a una valoración mucho más alta hace apenas dos años. Abel es actualmente el presidente de BHE. ‘Un error costoso’ Buffett ha expresado recientemente una visión fatalista sobre la industria de servicios públicos en medio de pérdidas asombrosas por incendios forestales y un entorno regulatorio estricto. “Pasarán muchos años hasta que conozcamos el recuento final de las pérdidas por incendios forestales de BHE y podamos tomar decisiones inteligentes sobre la conveniencia de futuras inversiones en los estados vulnerables del oeste”, escribió en su carta anual de 2023. “No anticipé ni consideré la evolución adversa de los rendimientos regulatorios y, junto con los dos socios de Berkshire en BHE, cometí un costoso error al no hacerlo”. El “Oráculo de Omaha”, de 94 años, dijo que el clima regulatorio en algunos estados ha planteado el espectro de una rentabilidad nula o incluso de quiebra, haciendo que lo que alguna vez fue una de las industrias más estables sea extremadamente impredecible. El sector de servicios públicos ha sido un punto débil para el conglomerado, que por lo demás ha disfrutado de unos años excepcionales. El repunte de Berkshire en 2024 la ha impulsado a una capitalización de mercado de 1 billón de dólares, la primera empresa no tecnológica en EE. UU. en alcanzar tal hito. “BHE ha estado bajo presión”, dijo Cathy Seifert, analista de Berkshire en CFRA Research. “Los ingresos del primer semestre de 2024 en BHE disminuyeron ligeramente y las ganancias antes de impuestos cayeron más del 10%”.