Los gigantes de Wall Street aumentan sus apuestas en los mercados chinos en medio de la promesa de estímulo
Goldman Sachs es el último de una serie de llamados a mejorar las acciones de China después de la reciente ola de medidas de estímulo del gigante asiático. El banco de Wall Street elevó su recomendación para las acciones chinas a una calificación de sobreponderación en una nota del 5 de octubre, añadiendo que este mercado se disparará aún más. Goldman predice que las acciones chinas podrían incluso subir entre un 15% y un 20% más, dado el poderoso repunte que ya se ha producido. Dice que el índice MSCI China podría tener otro aumento del 15%, y el índice CSI 300 podría disfrutar de un aumento adicional del 18%. Desde el 23 de septiembre, el CSI 300 ya ha subido un 25,5%, mientras que el índice Hang Seng se ha disparado alrededor del 26%. Esto se produce después de la prolongada caída de las acciones chinas durante los últimos años, arrastradas por las preocupaciones sobre el crecimiento y su prolongada crisis de deuda inmobiliaria. En una nota del lunes, Citi también aumentó su precio objetivo para las acciones chinas. Elevó su objetivo para fin de año para el índice Hang Seng a 26.000, lo que implica un aumento del 24%, y a 28.000 para finales de 2025, un aumento del 23%. A finales de septiembre, el banco central de China anunció una serie de medidas para apuntalar el crecimiento económico, incluida la reducción del coeficiente de reservas obligatorias (RRR) del efectivo que mantienen los bancos en 50 puntos básicos. También anunció planes para recortar las tasas de interés. Esto también se produjo después de una reunión de alto nivel en la que los principales líderes pidieron detener la caída del mercado inmobiliario y fortalecer la política fiscal y monetaria. Después de eso, Wall Street comenzó a volverse optimista sobre esas acciones nuevamente, y Morgan Stanley predijo que las acciones chinas subirán un 10% o más. BlackRock Investment Institute también mejoró las acciones de China en una nota del 30 de septiembre debido a las expectativas de estímulo fiscal. Ahora tiene “modestamente sobreponderación” en China. “Es posible que se produzca un importante estímulo fiscal que impulse a los inversores a intervenir, dado que las acciones chinas tienen un gran descuento frente a las acciones de DM”, dijo. “Sin embargo, seguimos preparados para dar un giro. Somos cautelosos a largo plazo, dados los desafíos estructurales de China”. Ese cambio de sentido se produce después de que muchos bancos de Wall Street y otros analistas rebajaran la calificación de las acciones chinas en los últimos años, y sólo unos pocos administradores de fondos mantuvieron su postura de convicción sobre China. Pero, ¿esos llamados a mejorarlos nuevamente, después de que ya se han recuperado, han llegado demasiado tarde? “El hecho de que los mercados bursátiles chinos hayan aumentado es al menos atribuible, y se siente halagado, por el margen para ponerse al día”, dijo Vishnu Varathan, director gerente de Mizuho Securities. “Es decir, el oportunismo en el contexto de frutos “al alcance de la mano”, en lugar de una confianza autosostenida, puede estar exagerando el optimismo implícito en el mercado”. Advirtió que los detalles sobre las medidas de estímulo “siguen siendo escasos”. Aún pueden surgir dudas, dadas las dudas sobre si las medidas de estímulo están financiadas en su totalidad y cómo, y si se podría restablecer una confianza del consumidor “fundamentalmente autosostenida” más allá de un simple reflejo “fugaz”. De hecho, el propio Goldman también señaló incertidumbre, aunque cree en mayores ventajas. “No hay suficiente información en este momento para afirmar que ha comenzado un mercado alcista estructural”, dijo, señalando los desafíos de China, como los que enfrenta su sector inmobiliario, los niveles de deuda y el bajo consumo interno. “Sin embargo, hay buenas razones para argumentar a favor de ganancias adicionales en el mercado de valores”, dijo Goldman, añadiendo que este mercado está sobrevendido e infravalorado.