Los family office invierten cada vez más en acuerdos con empresas privadas

Una versión de este artículo apareció por primera vez en el boletín Inside Wealth de CNBC con Robert Frank, una guía semanal para inversores y consumidores de alto patrimonio. Inscribirse para recibir ediciones futuras, directamente en su bandeja de entrada.

Según una nueva encuesta, las family offices están evitando cada vez más los fondos de capital privado y comprando directamente participaciones en empresas privadas.

La mitad de las family offices planean hacer “tratos directos” -o invertir en una empresa privada sin un fondo de capital privado- durante los próximos dos años, según una encuesta de family office de Bastiat Partners y Kharis Capital.

A medida que crecen en tamaño y sofisticación, las oficinas familiares se vuelven más seguras a la hora de encontrar y negociar sus propios acuerdos de capital privado. Dado que las oficinas familiares (las empresas internas de inversión y servicios de familias de alto patrimonio) suelen ser fundadas por empresarios que iniciaron sus propias empresas, a menudo les gusta invertir en empresas privadas similares y aprovechar su experiencia.

Más de la mitad (52%) de las family offices encuestadas prefieren realizar acuerdos directos a través de sindicatos, donde otros inversores toman la iniciativa, “lo que refleja un enfoque cauteloso y confianza en la experiencia de patrocinadores establecidos”, según el informe.

“Las family office están siendo reconocidas gradualmente como una potencia económica en los mercados privados”, según el informe.

El gran desafío para las oficinas familiares a medida que realizan acuerdos más directos es el llamado “flujo de acuerdos”, o el volumen de posibles acuerdos. Dado que la mayoría de las ofertas son poco atractivas o no adecuadas, las oficinas familiares pueden ver 10 ofertas o más por cada una que funcione, según el informe.

Al mismo tiempo, las oficinas familiares protegen ferozmente su privacidad y prefieren permanecer en gran medida desconocidas para el público. Sin un perfil público, no es probable que se los incluya en ofertas de acuerdos o llamadas bancarias y se pierdan posibles inversiones. Un 20% de las oficinas familiares encuestadas citaron el “flujo de acuerdos de calidad” como su principal preocupación.

Una solución, según el informe, es que las oficinas familiares comiencen a desarrollar más perfiles públicos y establezcan más contactos entre sí para atraer el flujo de transacciones. Según la encuesta, el 60% considera “importante” el networking con otras family offices y el 74% está “ansioso por más presentaciones”.

El otro desafío para los family office que realizan negocios directos es la diligencia debida, según los expertos en family office. Cuando un fondo de capital privado o una empresa invierte en una empresa privada, a menudo cuentan con equipos de banqueros o expertos internos capaces de analizar las finanzas de una empresa y sus perspectivas. Las oficinas familiares normalmente carecen de la infraestructura para realizar una debida diligencia rigurosa y corren el riesgo de comprar empresas en problemas.

Para formalizar su proceso de negociación, más oficinas familiares están creando juntas directivas y comités de inversión. Según la encuesta, el 54% de las family offices norteamericanas han establecido comités de inversión para ayudar a examinar las inversiones.

Cuando se trata de sus inversiones privadas preferidas, les gusta aventurarse “fuera de lo común”, centrándose en nichos y clases de activos emergentes. Las oficinas familiares, por ejemplo, están invirtiendo cada vez más en embargos fiscales sobre bienes inmuebles, clínicas de fertilidad, venta y arrendamiento de bienes inmuebles, añejamiento del whisky y financiación de litigios.

“Estos enfoques brindan a las family offices acceso a inversiones privadas que ofrecen retornos atractivos, rendimientos en efectivo y baja correlación con los mercados tradicionales”, según el informe.