Las ganancias de Disney ofrecen la esperanza de que el streaming pueda suplantar a la televisión lineal

disney podría estar demostrando que el inversor más famoso del mundo estaba equivocado.

El año pasado, Warren Buffett, “El Oráculo de Omaha”, le dijo a Becky Quick de CNBC que no tenía fe en el negocio del streaming de vídeo.

“El streaming… no es realmente un muy buen negocio”, dijo Buffett el 12 de abril de 2023. “A los accionistas realmente no les ha ido tan bien a lo largo del tiempo”.

Buffett no estaba mintiendo. Empresas de medios heredadas como Comcast NBCUniversal, disney, Paramount global y Descubrimiento de Warner Bros. todos han tenido un desempeño inferior al S&P 500 desde el 1 de enero de 2022, en gran parte debido a la pérdida de miles de millones de dólares al lanzar servicios de transmisión por suscripción.

Pero los resultados trimestrales de ganancias de Disney, publicados el jueves, indican que el streaming está a punto de convertirse en un negocio mucho mejor.

Una combinación de reducción del gasto en contenido y aumento constante de suscriptores de Disney+, Hulu y ESPN+ no solo ha convertido el streaming en un negocio rentable, sino que en realidad ha convertido el streaming en un negocio aún mejor que la televisión tradicional, según el director financiero de Disney, Hugh Johnston.

Para el año fiscal 2025 de Disney, el streaming generará suficientes ingresos operativos para compensar la caída paralela en los ingresos operativos de la televisión lineal, dijo Johnston en una entrevista.

Disney proyecta que los ingresos operativos directos al consumidor del entretenimiento aumentarán en aproximadamente $875 millones el próximo año con respecto al año fiscal 2024. Eso colocaría a la división en más de mil millones de dólares en ingresos operativos para el próximo año fiscal.

“Creo que estamos bien posicionados si (los consumidores) deciden permanecer en línea por más tiempo, y creo que estamos bien posicionados si deciden pasar al lado del streaming”, dijo Johnston durante la conferencia telefónica sobre ganancias de Disney.

Esos resultados se confirman en las ganancias de Disney. Los negocios combinados de streaming de Disney mejoraron su rentabilidad en el cuarto trimestre fiscal de la compañía, registrando ingresos operativos de 321 millones de dólares. Durante el año, las plataformas de streaming de entretenimiento de Disney (Disney+ y Hulu) generaron 143 millones de dólares en ingresos operativos. El año pasado, las plataformas de entretenimiento perdieron 2.500 millones de dólares.

La actitud bajista hacia los medios tradicionales no se ha limitado a las pérdidas a corto plazo del streaming.

Los inversores también han aceptado en gran medida la premisa de que el vídeo por streaming por suscripción no podrá reemplazar los miles de millones de ganancias procedentes de la televisión lineal, el cable y la radiodifusión, de los que las empresas han vivido durante décadas.

El negocio tradicional de la televisión de pago ha sido fenomenal por muchas razones, pero dos destacan: a las empresas de medios se les paga mensualmente independientemente de si la gente realmente mira, y las tasas de abandono de la televisión de pago tradicional eran tradicionalmente extremadamente bajas, al menos hasta la invención del streaming. . En la última década, decenas de millones de estadounidenses cancelaron sus suscripciones de televisión por cable.

En la nueva era del streaming, es mucho más fácil cancelar un servicio en particular en un momento dado. En lugar de tener que cancelar el entretenimiento televisivo por completo, un consumidor puede elegir fácilmente entre un puñado de servicios de transmisión en línea en un mes determinado.

En consecuencia, a las empresas de medios ya no se les paga religiosamente cada mes. Ahora, sólo pagan los consumidores que quieren una programación específica, y sólo durante el tiempo que la quieran.

Aún así, el pronóstico de Disney sugiere que esos vientos en contra no significan necesariamente que el streaming no tendrá éxito como producto de reemplazo a largo plazo del cable. Los paquetes futuros o la consolidación pueden ayudar a mitigar la deserción. A medida que las empresas trasladan su mejor contenido al streaming, cancelar servicios se vuelve menos atractivo.

Los resultados de Disney siguen a los sólidos resultados de transmisión de la semana pasada desde Descubrimiento de Warner Bros.. La división directa al consumidor de la compañía obtuvo ganancias de 289 millones de dólares. impulsado por un aumento en los suscriptores globales, mayores ingresos por publicidad e ingresos promedio globales por usuario. El servicio de streaming insignia de Warner Bros. Discovery, Max, sumó 7,2 millones de clientes globales durante el tercer trimestre, elevando su base total de suscriptores a 110,5 millones.

El resultado final puede ser una industria de medios que emerja de unos años difíciles más fuerte de lo que temían los inversores. Las acciones de Disney subieron un 6,2% el jueves.

Divulgación: NBCUniversal de Comcast es la empresa matriz de CNBC.