Powell dice que la Fed no necesita tener “prisa” para reducir las tasas de interés

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el jueves que el fuerte crecimiento económico de Estados Unidos permitirá a las autoridades tomarse su tiempo para decidir en qué medida y con qué rapidez reducir las tasas de interés.

“La economía no está enviando ninguna señal de que debamos tener prisa por bajar las tasas”, dijo Powell en un discurso ante líderes empresariales en Dallas. “La fortaleza que estamos viendo actualmente en la economía nos da la capacidad de abordar nuestras decisiones con cuidado”.

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En una evaluación optimista de las condiciones actuales, el líder del banco central calificó el crecimiento interno como “con diferencia el mejor de cualquier economía importante del mundo”.

Específicamente, dijo que el mercado laboral se está manteniendo bien a pesar del decepcionante crecimiento del empleo en octubre, que atribuyó en gran medida a los daños de las tormentas en el sureste y a las huelgas laborales. Las nóminas no agrícolas aumentaron en sólo 12.000 durante el período.

Powell señaló que la tasa de desempleo ha ido aumentando pero se ha estabilizado en los últimos meses y sigue siendo baja según estándares históricos.

Sobre la cuestión de la inflación, citó el progreso que ha sido “amplio”, señalando que los funcionarios de la Reserva Federal esperan que continúe retrocediendo hacia la meta del 2% del banco central. Sin embargo, los datos de inflación de esta semana mostraron un ligero repunte tanto en los precios al consumidor como al productor, y las tasas a 12 meses se alejaron aún más del mandato de la Reserva Federal.

Aun así, Powell dijo que los dos índices indican una inflación, según la medida preferida de la Reserva Federal, del 2,3% en octubre, o del 2,8% excluyendo alimentos y energía.

“La inflación se está acercando mucho más a nuestra meta de 2 por ciento a largo plazo, pero aún no ha llegado. Estamos comprometidos a terminar el trabajo”, dijo Powell, quien señaló que llegar allí podría ser “un camino a veces lleno de obstáculos”.

La visión cautelosa de Powell sobre los recortes de tipos hizo bajar las acciones y aumentaron los rendimientos de los bonos del Tesoro. Los operadores también redujeron sus expectativas de un recorte de tipos en diciembre.

Los comentarios se producen una semana después de que el Comité Federal de Mercado Abierto redujera la tasa de endeudamiento de referencia del banco central en un cuarto de punto porcentual, empujándola hacia abajo a un rango entre 4,5% y 4,75%. Esto siguió a un recorte de medio punto en septiembre.

Powell ha calificado las medidas como una recalibración de la política monetaria que ya no necesita centrarse principalmente en acabar con la inflación y ahora tiene un objetivo equilibrado de sostener también el mercado laboral. Los mercados todavía esperan en gran medida que la Fed continúe con otro recorte de un cuarto de punto en diciembre y luego algunos más en 2025.

Sin embargo, Powell no se comprometió a la hora de proporcionar su propio pronóstico. La Reserva Federal está tratando de guiar su tasa clave hacia abajo a una configuración neutral que no impulse ni inhiba el crecimiento, pero no está segura de cuál será el punto final.

“Confiamos en que con una recalibración adecuada de nuestra postura política, se podrá mantener la fortaleza de la economía y del mercado laboral, y que la inflación descenderá de manera sostenible al 2 por ciento”, dijo. “Con el tiempo estamos moviendo la política hacia un entorno más neutral. Pero el camino para llegar allí no está preestablecido”.

Powell añadió que el cálculo para lograr el cambio a un tipo de cambio neutral será complicado.

“Estamos navegando entre… el riesgo de que avancemos demasiado rápido y el riesgo de que avancemos demasiado lento. Queremos ir por el medio y hacerlo bien para brindar apoyo al mercado laboral pero también ayudar a habilitar la inflación baje”, afirmó. “Así que ir un poco más lento, si los datos nos permiten ir un poco más lento, parece algo inteligente”.

La Reserva Federal también ha estado permitiendo que los ingresos de sus tenencias de bonos salgan de su gigantesco balance cada mes. No ha habido indicios de cuándo podría terminar ese proceso.