La previsión bursátil de Goldman para 2025 ya está disponible y prevé que el S&P 500 gane un 11%
Goldman Sachs ha presentado a sus clientes su tan esperada perspectiva bursátil para 2025 y exige que las acciones ganen un 11% a partir de ahora (12% de rentabilidad total con dividendos), a medida que una economía en crecimiento y la mejora de los márgenes de beneficio impulsan un crecimiento considerable de las ganancias. “Nuestra opinión se basa en la continua expansión económica de EE. UU., un crecimiento de las ganancias del 11 % en 2025 y del 7 % en 2026, y un múltiplo P/E adelantado de 21,5 veces a finales del próximo año, una compresión del 1 % respecto al P/E actual. E de 21,7x”, escribió el equipo de estrategia de acciones de la empresa dirigido por David Kostin, en una nota el jueves por la noche. “Estimamos que los márgenes netos se expandirán en 78 pb hasta el 12,3% en 2025, seguido de un aumento adicional de 35 pb hasta el 12,6% en 2026”. (1 punto básico equivale al 0,01%). Goldman fija su nuevo objetivo para el S&P 500 en 6.500. El índice de referencia cerró en 5.893,62 el lunes, en medio de un 2024 en auge, en el que el índice ha subido un 24% gracias al enfriamiento de la inflación y al creciente entusiasmo por la inteligencia artificial. De cara a este año, el equipo de Goldman era demasiado bajista. Cuando fijó originalmente su pronóstico para 2024 en noviembre pasado, pidió que el índice subiera sólo un 5% a 4.700. Luego, las acciones se recuperaron hasta fin de año, superando ese nivel del índice en diciembre de 2023 y provocando que Goldman elevara su pronóstico para 2024 incluso antes de que comenzara el año a 5.100. .SPX YTD mountain S&P 500, YTD Eso también resultó ser demasiado pesimista en medio del auge del mercado este año, lo que obligó a Goldman a elevar su pronóstico con su última predicción de fin de año 2024 en 6.000, según la encuesta de estrategas CNBC Pro. En términos del impacto de las políticas del presidente electo Donald Trump, Goldman considera que una tasa impositiva más baja anulará el lastre negativo de los aranceles potenciales. El informe afirma: “Nuestros economistas suponen que la administración Trump impondrá aranceles específicos a los automóviles importados y a determinadas importaciones de China. También suponen una tasa impositiva corporativa del 15% para los fabricantes nacionales. En términos netos, el impacto de estos cambios de política en nuestras previsiones de EPS aproximadamente se compensan entre sí.” Qué comprar El equipo de Goldman nombró cinco estrategias a seguir por los clientes durante el nuevo año: Las acciones de los ‘7 Magníficos’ de Amazon, Apple, Alphabet, Meta, Microsoft y Tesla seguirán obteniendo mejores resultados, dijo la firma, aunque por un margen más estrecho. que años anteriores. La actividad de fusiones aumentará un 25% el próximo año, según prevé la empresa. Algunos de los candidatos a la adquisición de Goldman incluyen Zoom Video y Electronic Arts. Algunos más se detallan aquí. Compre acciones que atiendan a pequeñas empresas como Martin Marietta Materials, Waste Management y Fiverr International, dijo la firma. Las acciones apalancadas en la fase de monetización de la IA como Apple, Adobe, Mastercard y Uber tendrán mejores resultados, según el informe. Goldman les dice a sus clientes que prefieran los materiales, el software y los servicios públicos entre los sectores. “El contexto económico favorece a los sectores y grupos industriales expuestos al ciclo, pero el mercado de valores ya se ha movido bruscamente para valorar esa opinión”, afirma el informe. Goldman advierte que el próximo año podría ser accidentado, especialmente porque la ganancia del mercado en 2024 dejará al índice de referencia con una valoración tan alta. “Los múltiplos elevados son señales débiles de rentabilidad a corto plazo, pero normalmente aumentan la magnitud de la caída del mercado durante un shock negativo”, afirma el informe. “Pero el riesgo de eventos sigue siendo alto de cara a 2025, incluso por la amenaza potencial de un arancel generalizado y el riesgo potencial de rendimientos de bonos aún más altos”.