¿Qué podría significar la interrupción del suministro para los mercados petroleros?

La escalada del conflicto en Medio Oriente ha vuelto a colocar la arteria petrolera más importante del mundo en el centro de atención mundial.

El Estrecho de Ormuz es ampliamente reconocido como un cuello de botella vital para el tránsito de petróleo. Situada entre Irán y Omán, la vía fluvial es un canal estrecho pero de importancia estratégica que vincula a los productores de crudo de Medio Oriente con mercados clave de todo el mundo.

En 2022, el flujo de petróleo en el Estrecho de Ormuz promedió 21 millones de barriles por día, según la Administración de Información Energética (EIA) de Estados Unidos. Eso equivale a aproximadamente el 21% del comercio mundial de crudo.

La incapacidad del petróleo para atravesar un cuello de botella importante, aunque sea temporalmente, puede aumentar los precios mundiales de la energía, aumentar los costos de envío y crear importantes retrasos en el suministro.

Para muchos analistas de energía, un evento en el que haya un bloqueo o una interrupción significativa de los flujos a través del Estrecho de Ormuz se considera el peor de los casos, uno que podría provocar que los precios del petróleo subieran muy por encima de los 100 dólares el barril.

“El peor de los casos bien podría ser si Israel ataca a Irán (e) Irán toma medidas para frenar o potencialmente tratar de bloquear el Estrecho de Ormuz”, dijo Alan Gelder, analista de energía de Wood Mackenzie, al programa “Squawk Box Europe” de CNBC el lunes.

“(Esto) tendría un efecto mucho más dramático porque es allí por donde viaja el 20% de las exportaciones mundiales de crudo desde países como Arabia Saudita, Kuwait e Irak – y los Emiratos Árabes Unidos hasta cierto punto – que son los poseedores de la capacidad excedente global. “, dijo Gelder.

“Por lo tanto, sostenemos que el mercado no está valorando el peor de los casos, sino el impacto potencial en la infraestructura energética iraní”, añadió.

La promesa de Israel de devolver el golpe a Irán tras un ataque con misiles balísticos la semana pasada ha avivado la especulación de que el país pronto podría lanzar un ataque contra la infraestructura energética de Teherán.

Irán, que ha prometido una respuesta contundente en caso de nuevas acciones israelíes, es un actor importante en el mercado petrolero mundial.

Los analistas de energía han cuestionado si los mercados petroleros están siendo demasiado complacientes con los riesgos de un conflicto cada vez mayor en el Medio Oriente.

Saul Kavonic, analista senior de investigación de MST Financial, dijo que las interrupciones en el suministro a lo largo del Estrecho de Ormuz podrían hacer que los precios del petróleo suban significativamente.

“Si vemos un ataque a la producción iraní, se podría reducir hasta aproximadamente el 3% del suministro mundial e incluso si solo vemos sanciones más estrictas, eso también podría comenzar a reducir el suministro hasta en un 3%. Eso por sí solo podría hacer que el petróleo acercarse a los 100 o incluso superar los 100 dólares por barril”, dijo Kavonic al programa “Squawk Box Asia” de CNBC el 3 de octubre.

“Si (el tránsito a través del Estrecho de Ormuz) se viera afectado, estamos hablando de un impacto en el precio del petróleo que sería tres veces mayor que los shocks de precios del petróleo de la década de 1970 a raíz de la revolución iraní y el embargo petrolero árabe. , y ahora estamos hablando de 150 dólares más el barril de petróleo”, añadió.

Los precios del petróleo cotizaron más del 3% el lunes, ampliando sus ganancias incluso después de registrar la semana pasada su mayor ganancia semanal desde principios de 2023.

Los futuros del crudo Brent de referencia internacional con vencimiento en diciembre cotizaban por última vez un 1,5% a la baja, a 79,74 dólares el barril, mientras que los futuros del West Texas Intermediate de EE.UU. se situaban en 75,99 dólares, un 1,5% menos.

Bjarne Schieldrop, analista jefe de materias primas del banco sueco SEB, dijo que la regla general en los mercados de materias primas es que si la oferta se restringe severamente, entonces el precio a menudo aumentará entre cinco y diez veces su nivel normal.

“Entonces, si lo peor llegara a ser peor y el Estrecho de Ormuz estuviera cerrado durante un mes o más, entonces el crudo Brent probablemente aumentaría a 350 dólares por barril, la economía mundial se hundiría y el precio del petróleo volvería a caer por debajo de 200 dólares por barril. b nuevamente durante algún tiempo”, dijo Schieldrop el viernes en una nota de investigación.

“Pero viendo dónde se encuentra el precio del petróleo en este momento, el mercado no parece tener muchas probabilidades de que ocurra algo así”, añadió.

Warren Patterson, jefe de estrategia de materias primas del banco holandés ING, dijo que cualquier interrupción del tránsito a lo largo del Estrecho de Ormuz tendría consecuencias sísmicas para los mercados energéticos mundiales.

“La principal preocupación, aunque sigue siendo extrema, sería que estas perturbaciones se extiendan al Estrecho de Ormuz, afectando los flujos de petróleo del Golfo Pérsico”, dijo Patterson en una nota de investigación publicada el 4 de octubre.

“Una perturbación significativa de estos flujos sería suficiente para impulsar los precios del petróleo a nuevos máximos históricos, superando el récord de cerca de 150 dólares por barril en 2008”, añadió.

Patterson de ING dijo que cualquier interrupción del suministro en relación con el Estrecho de Ormuz no se limitaría al mercado del petróleo.

“También podría provocar interrupciones en los flujos (de gas natural licuado) desde Qatar, que representa más del 20% del comercio mundial de GNL”, continuó.

“Esto sería un shock para los mercados mundiales de gas, particularmente a medida que nos acercamos al invierno del hemisferio norte, donde vemos una mayor demanda de gas para calefacción. Si bien estamos viendo un aumento en la nueva capacidad de exportación de GNL, esto todavía está muy por debajo de los volúmenes de exportación de Qatar”.