China mantiene sus tipos de interés de referencia mientras Beijing evalúa medidas de estímulo

El miércoles, el banco central de China mantuvo sin cambios las principales tasas de interés de referencia, mientras Beijing evalúa los efectos de sus medidas de estímulo existentes.

El Banco Popular de China dijo que mantendría la tasa preferencial de los préstamos a 1 año en el 3,1% y la LPR a 5 años en el 3,6%.

Los observadores del mercado encuestados por Reuters esperaban que el Banco Popular de China mantuviera las tasas de interés sin cambios este mes.

No hubo “ninguna necesidad inmediata de ajustar el LPR este mes”, dijo Bruce Pang, economista jefe y jefe de investigación para la Gran China de JLL, añadiendo que los líderes chinos probablemente todavía estaban evaluando los impactos del reciente estímulo.

Los márgenes de interés netos históricamente bajos de los bancos comerciales chinos han limitado su capacidad para respaldar tasas de interés más bajas, dijo Pang, y agregó que “si bien parece poco probable otro recorte de la tasa de interés antes de fin de año, sigue existiendo potencial para recortes de las tasas de interés en 2025”. “.

La LPR a 1 año afecta a la mayoría de los préstamos corporativos y a los hogares en China, mientras que la LPR a 5 años actúa como punto de referencia para las tasas hipotecarias.

La decisión sobre las tasas se produjo después de un recorte de 25 puntos básicos a los LPR tanto a 1 como a 5 años el mes pasado, y siguió a los datos económicos de China de octubre que subrayaron el deslucido impulso de la economía, a pesar del reciente aluvión de anuncios de estímulo.

En octubre, China informó un crecimiento de la producción industrial y de la inversión en activos fijos más lento de lo esperado. La caída anual de la inversión inmobiliaria de enero a octubre también se acentuó respecto al año anterior.

Sólo las ventas minoristas superaron las expectativas, con un aumento interanual del 4,8%, lo que indica que los recientes estímulos habían comenzado a filtrarse en ciertos sectores de la economía.

Desde finales de septiembre, las autoridades chinas han intensificado los anuncios de estímulo para estimular el crecimiento económico, que se ha visto arrastrado por una prolongada crisis inmobiliaria, así como por un débil sentimiento de los consumidores y las empresas.

A principios de este mes, el Ministerio de Finanzas dio a conocer un paquete fiscal de cinco años por un total de 10 billones de yuanes (1,4 billones de dólares) para abordar los problemas de deuda de los gobiernos locales, al tiempo que señaló que podría llegar más apoyo económico el próximo año.

El banco central de China también planeaba mantener una política monetaria de apoyo, dijo el gobernador Pan Gongsheng, quien había indicado en octubre que todavía había margen para recortar varias tasas de interés clave para finales de año.

Morgan Stanley espera que el crecimiento de China se desacelere a alrededor del 4% en cada uno de los próximos dos años, y ha rebajado la calificación de las acciones chinas a “ligeramente infraponderadas” en una nota fechada el domingo, mencionando como riesgos un entorno deflacionario y crecientes tensiones comerciales.

“Vemos una posibilidad limitada y baja de que el gobierno chino adelante suficiente estímulo fiscal para apuntar al consumo y la vivienda”, dijeron los analistas.

Goldman Sachs también estimó que el crecimiento del PIB de China podría desacelerarse hasta el 4,5% en 2025, desde el 4,9% de este año, según la nota del banco del lunes.

Goldman, sin embargo, mantuvo una postura “sobreponderada” en las acciones chinas, pronosticando un aumento del 13% para el índice de referencia CSI 300 el próximo año.

La victoria electoral de Donald Trump, que probablemente generará aranceles más altos sobre las exportaciones chinas, ha aumentado la incertidumbre sobre la economía china, fuertemente exportadora.