La historia demuestra que los grandes rendimientos antes del recorte de tasas de la Fed no significan que las acciones no puedan seguir subiendo
Según el Bank of America, los inversores no tienen por qué preocuparse de que el mercado se haya salido de control con los recortes de las tasas de interés. El S&P 500 subió a máximos históricos esta semana después de que la Reserva Federal emitiera su primera reducción de las tasas de interés en cuatro años. Los recortes de las tasas suelen considerarse una buena noticia para los inversores porque reducen el coste de pedir dinero prestado, lo que a su vez puede aumentar las ganancias corporativas. Pero algunos se han preguntado si las ganancias posteriores al recorte se verían limitadas dado lo mucho que subieron las acciones antes del anuncio. Sin embargo, la estratega del Bank of America, Savita Subramanian, dijo que los datos que se remontan a la década de 1970 muestran que el rendimiento de las acciones antes del recorte inicial no ha afectado históricamente a su evolución posterior. “Las preocupaciones de que las acciones se hayan ‘adelantado’ a la Fed son infundadas, en nuestra opinión”, dijo Subramanian en una nota a los clientes publicada el viernes, dos días después de que el banco central anunciara su recorte de 50 puntos básicos. Dicho de otro modo, al analizar el historial, Subramanian no encontró “ninguna relación” entre los retornos antes del primer recorte de la Fed y el desempeño futuro de 12 meses. Además, dijo que el S&P 500, que se encuentra cerca de un máximo de 52 semanas antes del recorte, ha importado “aún menos”. Señaló específicamente el año 1995, cuando el S&P 500 se disparó casi un 23% en el año posterior al primer recorte de tasas, incluso después de un repunte del 26% antes del movimiento que impulsó al índice general a un 1% de los máximos históricos. En general, la historia proporciona una base para el optimismo. El S&P 500 ha subido un 11% en promedio durante el año posterior a un recorte de tasas inicial. Si solo se analizan los escenarios en los que no se produjo una recesión, el repunte promedio supera el 20%.