Europa a la deriva sin timón mientras Francia y Alemania luchan contra las crisis

107392634Europa parece encaminarse hacia una recesión mientras sus mayores economías, Alemania y Francia, luchan contra problemas políticos y económicos en sus países.

La actividad empresarial en las industrias manufactureras y de servicios en ambos países —la mayor y la segunda economía más grande de Europa, respectivamente— cayó mucho más de lo esperado en septiembre, mostraron los datos el lunes.

En Alemania, el índice de gerentes de compras (PMI) compuesto preliminar del HCOB, que mide la actividad empresarial en ambos sectores, cayó de 48,4 en agosto a 47,2 en septiembre, un mínimo de siete meses y por debajo de las expectativas de 48,2.

Mientras tanto, en Francia, el PMI compuesto alcanzó en septiembre un mínimo de ocho meses de 47,4, por debajo del 53,1 de agosto y de las expectativas de 50,6. Una lectura superior a 50 indica expansión, mientras que una cifra inferior sugiere contracción.

Para la zona euro en su conjunto, S&P Global, que compila los datos, dijo que la actividad empresarial en el área de la moneda única había disminuido en septiembre por primera vez en siete meses, cayendo a 48,9 en septiembre desde 51 un mes antes.

Los datos del PMI —un indicador de la actividad económica en la región seguido de cerca— son las últimas cifras que indican una marcada desaceleración de los motores tradicionales del crecimiento de Europa, mientras tanto Alemania como Francia enfrentan agitación política e incertidumbre económica en sus países.

“La gran caída del PMI compuesto de la eurozona sugiere que la economía se está desacelerando bruscamente, que Alemania está en recesión y que el impulso de los Juegos Olímpicos de Francia fue sólo un bache”, dijo Andrew Kenningham, economista jefe para Europa de Capital Economics, en un análisis del lunes.

“Ahora que el nuevo gobierno minoritario de Francia planea ajustar significativamente la política fiscal, las perspectivas de crecimiento en Francia parecen cada vez más pobres”, señaló Kenningham, mientras que para Alemania, dijo, “las encuestas también sugieren que Alemania está cayendo más profundamente en la recesión”.

La desaceleración de Alemania no es nueva: su pujante economía orientada a la exportación lleva más de un año al borde de la recesión. Antes de los últimos datos del PMI, los economistas esperaban que Alemania creciera solo un 0,3% en 2024, según el Bundesbank; el pronóstico de primavera de la Comisión Europea era aún más pesimista, ya que predecía un crecimiento de solo el 0,1% este año.

Los últimos datos del PMI del país muestran que “parece que se está gestando una recesión técnica”, dijo Cyrus de la Rubia, economista jefe del Hamburg Commercial Bank (HCOB), en un análisis publicado el lunes. Espera que el PIB alemán para el trimestre actual caiga un 0,2% en comparación con el trimestre anterior.

“En el segundo trimestre el PIB se contrajo a un ritmo del 0,1%. Aún hay esperanzas de que el cuarto trimestre sea mejor, ya que los salarios más altos combinados con una inflación más baja deberían impulsar no solo los ingresos reales sino también el consumo, apoyando la demanda interna”, añadió.

Alemania, que en el pasado fue el modelo europeo del crecimiento, hoy es comparada por los economistas con el “enfermo” de Europa.

“La economía alemana sigue luchando por ganar impulso, lo que alimenta la preocupación de que los vientos en contra sean estructurales y no sólo cíclicos”, dijo el viernes el economista de la zona euro de JP Morgan, Greg Fuzesi, en una nota titulada “Controlando al paciente alemán”.

“Sin duda, es fácil enumerar muchos desafíos: el crecimiento y la competencia de China, los precios más altos de la energía, la transición verde, la transformación en el sector automotriz, el envejecimiento de la población y un retraso en la inversión en infraestructura pública”, dijo, señalando que también existe una incapacidad percibida del gobierno de coalición tripartito para abordar estos desafíos, “lo que pesa sobre la confianza”.

En Francia, después de meses de incertidumbre política tras una elección anticipada sin resultados concluyentes a principios de este año, acaba de formarse un gobierno dirigido por el nuevo primer ministro Michel Barnier.

Sin embargo, el veterano conservador y ex negociador del Brexit ha heredado algo así como un cáliz envenenado, ya que el país enfrenta graves desafíos fiscales que requieren atención inmediata.

Los analistas, entre ellos David Roche, presidente de Quantum Strategy, creen que es poco probable que el gobierno dirigido por Barnier dure más de un año, poniendo en segundo plano reformas económicas y presupuestarias muy necesarias.

“Esto hará que el déficit fiscal y las deudas de Francia empeoren. Francia desafiará a la UE en lo que respecta al Procedimiento de Déficit Excesivo. La parálisis política tiene ahora a Francia y Alemania agarradas por el cuello”, afirmó Roche.

“El RN y el FP esperarán hasta el primer aniversario de las elecciones legislativas —la fecha más temprana en la que se pueden celebrar nuevas elecciones legislativas legalmente— antes de derribar el batiburrillo de Barnier”.

Agregó que no se realizarán reformas durante este tiempo. “Hay que mantener posiciones cortas en bonos del gobierno francés, aunque eso requiera paciencia”, aconsejó Roche.

La extrema derecha también representa una amenaza en Alemania: el partido Alternativa para Alemania obtuvo buenos resultados en las recientes elecciones estatales, mientras que la inmigración, la integración y la crisis económica se convirtieron en puntos focales del descontento público.

El Partido Socialdemócrata (SPD) de centroizquierda del canciller Olaf Scholz sólo logró mantenerse en el poder en su estado natal de Brandeburgo en las elecciones regionales de este fin de semana, manteniendo a raya a la AfD.

Una derrota de la AfD podría haber tenido importantes repercusiones para el liderazgo de Alemania, dado el marcado aumento de la popularidad del partido de extrema derecha entre sectores del electorado alemán. El partido de extrema derecha ganó sus primeras elecciones estatales en Turingia a principios de mes, y quedó en un segundo lugar muy cercano en Sajonia en una votación separada.

Ian Bremmer, fundador y presidente de la consultora Eurasia Group, comentó a principios de este mes que el centro estaba “implosionando en las dos economías más grandes de la Unión Europea”.

“En Francia, la extrema izquierda y la extrema derecha obtuvieron mejores resultados en las elecciones parlamentarias anticipadas convocadas por el presidente Emmanuel Macron… pero ahora están siendo excluidas del inestable gobierno minoritario liderado por el centroderechista Michel Barnier, lo que significa que sus electores están más enojados, mientras que sus líderes no asumen ninguna responsabilidad de gobernar para salir de los problemas. El acuerdo mantiene a Macron en el poder por ahora, pero solo hace que los extremos sean más poderosos en las próximas elecciones”, señaló en comentarios enviados por correo electrónico.

Bremmer dijo que en Alemania se están produciendo acontecimientos políticos similares, con victorias políticas del AdD y las cuestiones que impulsaron el ascenso del partido —incluido un fuerte sentimiento antiinmigrante, populismo económico y oposición al apoyo a Ucrania— que, según predice Bremmer, seguirán creciendo en popularidad.

“El amortiguador político sigue siendo una Unión Europea fuerte con un liderazgo en gran medida continuo, y por eso ya no hay esfuerzos crecientes de salida… pero las políticas internas se dirigen contra el establishment, (y son) parte de una tendencia más amplia de globalización fragmentada”, dijo Bremmer, añadiendo que había “mucho que observar aquí”.