Los inversores tienen una posición infraponderada en Nvidia frente al S&P 500, y eso les está costando caro
Las carteras institucionales seguirán teniendo un rendimiento inferior debido a la falta de exposición adecuada a Nvidia y otros nombres tecnológicos ganadores, advirtió UBS. El estratega Patrick Palfrey dijo a los clientes que los gestores de gran capitalización tienen una exposición del 4,4% a Nvidia, a pesar de que la niña mimada de la inteligencia artificial representa el 6,6% del S&P 500. Esa es la mayor posición infraponderada de la historia en Nvidia, según Palfrey. El fabricante de chips de inteligencia artificial de Jensen Huang es uno de los pocos grandes nombres tecnológicos -incluidos Microsoft, Amazon y Apple- que tienen posiciones más pequeñas en las carteras de estos gestores que en el S&P 500. La matriz de Google, Alphabet, es una notable excepción a esta tendencia. Eso está costando a los inversores, dijo Palfrey. De hecho, la participación desproporcionadamente pequeña en Nvidia por sí sola, en términos relativos, ya ha reducido el rendimiento medio de la institución en 1,3 puntos porcentuales en lo que va de 2024, dijo. Lo que es peor, puede haber más dolor por venir como resultado de la infraponderación de Nvidia y otras acciones tecnológicas importantes, dijo el estratega. De cara al futuro, las expectativas de un crecimiento económico modesto y de tasas de interés en descenso son un buen augurio para la tecnología y otras áreas de crecimiento secular del mercado. El crecimiento de las ganancias por acción para las acciones tecnológicas de megacapitalización debería ser más fuerte que otras partes del mercado en los próximos trimestres, dijo. Como resultado, “es probable que una infraponderación continua de TECH+ siga siendo un obstáculo para muchas carteras”, escribió Palfrey a los clientes. Las preocupaciones sobre cuánto más pueden avanzar las apuestas de IA han pesado sobre Nvidia en los últimos meses, con el fabricante de chips cayendo alrededor de un 12% desde su máximo histórico en junio y poco cambió en el tercer trimestre. Pero el primer semestre fue tan fuerte para Nvidia que todavía tiene una ventaja de casi el 150% en 2024. Nvidia ha sido un impulsor clave de la fortaleza del mercado en general este año. La última evidencia llegó el martes: el S&P 500 alcanzó un máximo histórico, impulsado por un repunte del 4% en Nvidia, ya que el director ejecutivo Huang terminó de vender acciones por el momento según un plan de negociación preestablecido. NVDA YTD mountain Nvidia, año hasta la fecha